据港交所5月21日披露，溜溜果园集团股份无限公司改名为溜溜梅股份无限公司（以下简称“溜溜梅”）后向港交所从板提交上市申请书，中信证券、国元国际为联席保荐人。此前，溜溜梅已完成港股上市存案，或很快正在港交所进行上市聆讯。此前，溜溜梅曾别离于2025年4月16日、2025年10月28日向港交所递表，还曾于2019年6月向深交所提交A股上市申请，但最终都未果。加上最新一次递表，溜溜梅已7年内四度冲击IPO。2015年6月，红杉中国正在A轮融资中投资了1。35亿元入股溜溜梅。按照彼时签定的和谈，两边设立“对赌”条目，若溜溜梅2020年6月前未提交上市申请，其有权要求溜溜梅回购其持有的股份，回购价钱为原始投本钱金加上每年10%的单利。此后，鉴于其对公司成长前景的持续决心，红杉中国同意将回购时间表耽误至2023年12月。因为未完成上市打算，红杉中国也要求行使赎回权。2024年6月，溜溜梅以减资体例回购其全数股份，领取对价2。61亿元，这里面包含本金1。35亿元和利钱1。26亿元。正在红杉中国退场仅半年后，溜溜梅再次送来一波对赌。2024年12月至2025年2月，华安基金和兴农基金别离出资4000万元和3500万元，对公司进行D轮融资。正在D轮融资中，华安基金、兴农基金取创始人杨帆佳耦签定了对赌和谈，溜溜梅必需正在2025年内完成上市，不然，杨帆佳耦需以年息6%回购股权。也就是说，若公司无法正在2025年成功IPO，溜溜梅又要面对约8000万元的投资赎回压力。2025年，溜溜梅未成功上市，现在D轮融资附带的对赌条目已正式过期，且至今没有任何公开报道提及相关方就和谈告竣新的延期或变动。截至2025年12月31日，溜溜梅的控股股东为杨帆，其及老婆李慧敏合计节制该公司87。77%股权（取2025年10月招股书分歧），此中，杨帆2025年薪酬总额为111。1万元。不外，此前也有概念认为，溜溜梅做为青梅行业龙头，即便上市推迟到2026年，对各方而言仍正在可接管范畴内。申明其仍正在积极寻求处理之道。现实上，溜溜梅当前的运营情况并不轻松，现金流严重、依赖单一品牌、营销费用居高不劣等。若能成功上市，其运营压力将获得显著缓解。招股书显示，2023年至2025年，公司停业收入别离为13。22亿元、16。16亿元、17。11亿元，同期年内利润别离为0。99亿元、1。48亿元、1。82亿元，同比增加率别离为48。9%和23。3%。具体来看，公司的产物次要包罗梅干零食、西梅产物、梅冻三大类。2025年，三大品类别离为公司贡献了48。53%、22。2%、27。3%的收入。除了三大品类，公司还有梅味调味品、梅茶茶汤等产物，营收占比不到1%，尚未构成规模效应。据悉，梅干零食包罗利用溜溜梅品牌的清梅、青梅、话梅、乌梅、以及山姆超市定制的皇梅等；西梅产物包罗利用溜溜梅品牌的西梅干，以及利用西梅纤生品牌的去核西梅；梅冻则次要包罗利用溜溜梅品牌的梅冻。如许看来，虽然开辟出了新品类，溜溜梅的次要收入仍是依托同名从品牌。值得一提的是，公司似乎正正在用降价的体例换取业绩规模。为公司贡献近五成营收的梅干零食，售价从2022年的39。4元/千克下降至2025年的35。2元/千克。为公司贡献业绩增加的梅冻产物，价钱下滑幅度更大。演讲期内，公司自发卖梅冻产物发生收入别离达3。11亿元、4。1亿元及4。66亿元，但梅冻产物售价从2022年的27。2元/千克下降至2025年的18。8元/千克。订价策略再加上原材料上涨，导致溜溜梅的毛利率呈现下滑，溜溜梅的分析毛利率从2023年的40。1%逐年下滑至2025年的35。6%。此外，溜溜梅部门利润尚未为可安排现金。招股书显示，正在营收和净利润逐年增加的布景下，2023年至2025年，溜溜梅运营勾当所得的现金流量净额从1。27亿元削减至7447。5万元。溜溜梅的发家离不开营销二字，杨幂一句“没事吧，没事儿就吃溜溜梅”，让溜溜梅一跃成为青梅行业头部品牌，随后，溜溜梅又找来肖和、时代少年团等代言，并正在小红书等多个平台进行推广。2024年，溜溜梅花1。06亿请明星代言，这笔钱占了昔时净利润的71。62%，相当于每赔10块钱，2025年，告白代言费降至153。7万元，可是溜溜梅的发卖及经销开支仍居高不下，2023年至2025年，这笔开支别离为3。09亿元、3。1亿元、2。71亿元，别离占各年总收入的23。4%、19。2%、15。9%，且均跨越各年的净利润。费用逐年增加，但这些新代言人，再也没有复刻出昔时杨幂的效应。取此同时，营销并未质量现患。黑猫赞扬平台显示，截至5月22日，共有492条赞扬中包含搜刮词“溜溜梅”，此中多为食物平安问题，包罗有虫子、发霉、对溜溜梅而言，焦点品牌是业绩根基盘，消费者信赖是企业根底。近年来不时呈现的食物平安相关质疑，持续冲击着市场口碑。正在企业急于冲击上市的当下，若质量管控缺位导致消费者流失，或将影响IPO推进节拍。前往搜狐，查看更多？。